玻璃期货价格三个月大涨45%，行业毛利率已近历史最好水平，这些概念股受益了

从今年4月底开始，玻璃期货展开了一轮持续3个月以上的推土机式上涨，涨幅高达45%。从企业利润角度看，目前玻璃行业的毛利率已升至35%，接近历史最好水平。而从4月底以来，A股玻璃概念股大获其利，股价大幅上升，表现最差的区间涨幅也超过33%。

65个交易日玻璃期价劲升45%

65个交易日，玻璃期货价格3个月劲升45%。

4月29日，玻璃主力合约“玻璃2009”期货价格从1250元/吨起步，3个月来连续飙升，呈现“推土机式”的单边趋势。截至8月4日收盘，“玻璃2009”合约收盘在1815元/吨。从今年4月29日启动点算起，涨幅已经高达45%。现货市场方面，数据显示，从今年3月底玻璃期货行情启动算起，近日玻璃现货价格上涨也超过了30%。伴随价格上涨，行业快速去库存，截至7月底，玻璃企业库存已下降至4000万重量箱左右的水平，从年内高点下降超过50%。

玻璃期货这波行情走得果断坚决，中国玻璃信息网的“中国玻璃价格指数”也从980点附近，升到了8月3日的1172.59点，涨幅接近20%。

长安期货分析师刘娜认为，玻璃现货价格持续提升推动了玻璃期货09合约向上突破并创出新高。目前全国主要城市浮法玻璃现货平均价为1575元/吨。

这轮期货行情的启动点是今年4月29日，上涨的核心逻辑是国内疫情得到有效控制，中国经济逐步回到正轨的预期带来了玻璃需求上升。

首先，综合各方的研究报告观点，复工复产之后需求恢复，玻璃供需格局大大改善成为业内共识。从基本面上看，上半年玻璃产量稳中有降，行业的去库存效果好于预期。

其次，房地产市场表现良好，玻璃行业迎来利好。

近日，中国指数研究院发布《7月百城住宅价格指数》。报告指出，2020年7月，全国100个城市新建住宅平均价格为15528元/平方米，环比上涨0.43%，涨幅较上月收窄0.10个百分点。从涨跌城市个数看，80个城市环比上涨，19个城市环比下跌，1个城市与上月持平。同比来看，全国100个城市新建住宅平均价格较去年同期上涨3.21%，涨幅较上月扩大0.05个百分点。

方正中期分析师王亮亮、王骏认为，中长期来看，房地产竣工端有修复预期，对于玻璃预计有较大的利好支撑。房地产对玻璃的需求量非常大，房地产市场表现良好，这给玻璃的走强打了一针强心剂。

毛利率回升至35% A股玻璃板块大获其利

近日，A股相关上市公司将受益于玻璃市场向好成为市场一致预期。

方正中期分析师王亮亮、王骏的研究报告指出，玻璃成本端煤炭、天然气、石油焦、纯碱等价格均是向下态势，玻璃价格接连攀升，国内玻璃厂生产利润非常可观，再度逼近历史高点。截至7月底，国内玻璃厂毛利润已经回升至35%以上的高水平。

8月以来，玻璃期货价格还在继续强势上涨，行情还在继续发展，玻璃的利润继续扩大。

今日(8月4日)玻璃期货主力合约涨幅高达4.91%。受玻璃期货、现货价格走强刺激，今日A股市场“玻璃板块”表现良好，洛阳玻璃、福莱特都封住涨停，北玻股份差3分钱涨停。玻璃价格不断提升，行业利润增大，这构成了A股玻璃板块走强的内生动力。

从4月29日算起，即使上涨最少的洛阳玻璃，区间股价涨幅也达33%。福莱特以涨幅114%名列第一。

4月29日~8月4日玻璃板块个股区间涨幅 数据来源：通达信

不过，上市公司直接受益玻璃期货价格上升的说法也不太准确。期货合约的交割品是平板玻璃，符合《中华人民共和国国家标准 平板玻璃》(GB 11614-2009)的5mm无色透明平板玻璃(不大于2m×2.44m)的一等品。上市公司生产的玻璃科技含量更高，属于特种玻璃的范畴，二者既有联系又有区别，玻璃期货价格是行业的定价基准，水涨船高，多数生产特种玻璃的上市公司间接受益。

2019年年报披露，福莱特的最主要产品是光伏玻璃。山东药玻主要从事各种药用玻璃，产品包括模制瓶、棕色瓶、安瓿瓶、管制瓶、丁基胶塞、铝塑盖塑料瓶等。北玻股份的产品为专用玻璃深加工设备及各类深加工玻璃，比如高端节能玻璃。福耀玻璃的主要产品是各种交通工具的安全玻璃，比如汽车级浮法玻璃，汽车玻璃等。安彩高科主要产品为光伏玻璃。洛阳玻璃生产的是“信息显示玻璃”“新能源玻璃”两大类。

相对来说，南玻A和金晶科技的业务和玻璃期货关联度更高，直接受益的效果更明显。

2019年年报披露，南玻集团在东莞、成都、廊坊、吴江、咸宁共拥有10条技术先进的浮法玻璃原片生产线。目前年产约247万吨各种高档浮法玻璃原片和43万吨太阳能玻璃原片，浮法玻璃产品涵盖1.3~25mm多种厚度的高档优质浮法玻璃、超白浮法玻璃。

金晶科技业务主要涵盖玻璃和纯碱两类产品。主要产品包括：2~25mm多种厚度、规格的浮法玻璃、汽车玻璃原片、超白玻璃等。公司化工类业务产业主要包括纯碱、小苏打等产品。合计产能3000万重量箱，公司是中国平板玻璃标准的制定者。